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广证恒生咨询--传媒行业周报:《哪吒》登顶动画冠军,民办高教并购扩张推进【行业研究】

点击量: 回复数:0 举报 公主病 发表于 2019-08-06 15:44:11

【研究报告内容摘要】

板块行情走势: 传媒行业指数最近一周( 2019/7/29-2019/8/05) 下跌0.88个百分点, 领先沪深 300指数 2个百分点;在申万 28个一级行业指数中,传媒单周排名第四位,子版块估值变化稳定。

行业动态: 希望教育以 1.6亿元收购河南鹤壁汽车工程职业学院 95%权益; 国务院:取消第二学士学位授予,设立辅修学位、双学位等;《哪吒之魔童降世》登顶动画冠军宝座,票房已超过 23亿; 2019游戏产业半年度报告:市场强势回暖,总收入 1163亿,用户增速三年最高;晶茂已递交破产清算申请, 映前广告市场格局将变; 21世纪教育与中海软银设立 30亿元基金,重点投资素质教育;北京市教委将线上线下结合,治理在线教育; 7月教育行业融资报告: 25家企业共融资 39.71亿元,体育教育受青睐。

公司要闻: 新文化大股东杨震华质押 4050万股, 占公司股份总数的5.02%; 中文传媒截至 7月 31日收盘,公司通过集中竞价交易回购9823017股,占公司目前总股本的比例为 0.7129%; 巨人网络回购公司股份比例达 3.05%;新经典审议通过股权激励计划,授予激励对象权益总计 464万份,占公司股本总额的 3.48%; 青海春天、当代东方、弘易传媒、浙数文化等公司发布 2019上半年业绩。

投资逻辑:至上而下看好媒体融合以及职教和教育信息化版块, 短期看好泛娱乐板块行业事件催化带来估值反弹机会:出版: 出版发行板块稳健增长且现金充裕、分红效应明显且当前估值不高,推荐中南传媒、南方传媒。新媒体: 中短期受益于 IPTV、 OTT 量价齐升迎来确定性可观增长,关注新媒股份,同时关注 A 股视频平台龙头芒果超媒。教育: 三条主线, 1)与政策共振,关注教育信息化与职业教育板块,推荐视源股份、三爱富、中公教育、中教控股,关注天喻信息; 2)与刚性优质赛道共舞——K12培训,关注龙头新东方、好未来; 3)自下而上结合成长性确定与估值低位的个股。关注科斯伍德以及自建扩张成效明显的睿见教育。游戏: 游戏版号的放开以及“吃鸡”游戏的陆续变现,预期手游市场将逐步修复增速,龙头格局相对具有优势地位,推荐三七互娱、完美世界,关注宝通科技、吉比特。

风险提示: 大盘震荡风险、商誉减值风险、行业竞争加剧风险、业绩成长不达预期

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